AFP Integra confirmó algo que preocupa a muchos afiliados: sí, una AFP puede convertirse en aseguradora en Perú.
La empresa presentó una solicitud ante la SBS. Busca incorporar rentas particulares a su oferta. Es el primer paso hacia convertirse en una empresa de seguros y pensiones.
La pregunta que más importa a los afiliados es otra: ¿cómo afecta esto a mi pensión, y qué sigue exactamente igual?
¿Qué ley permite que una AFP se convierta en aseguradora?
La respuesta está en la Ley N.° 32123, Ley de Modernización del Sistema Previsional Peruano, publicada en El Peruano.
Esta norma reformuló el sistema privado de pensiones (SPP). Permite mayor competencia entre distintos tipos de entidades financieras.
¿Qué es una EAF y por qué es la pieza clave?
La SBS precisó el alcance de la reforma con la Resolución SBS N.° 04225-2025.
Esta norma crea la figura de la EAF (Entidad Administradora de Fondos).
Según el superintendente Sergio Espinosa, una EAF no es un nuevo tipo de empresa. Es una línea de negocio adicional dentro de bancos, cajas, financieras o aseguradoras.
En otras palabras: la administración de fondos de pensiones ya no es exclusiva de las AFP. Y una AFP tampoco está limitada solo al negocio previsional.
¿Qué cambia para los afiliados con esta reforma previsional?
Es el punto que más confusión genera. Conviene separarlo con precisión, en dos bloques.
Lo que sí cambia
- Una AFP como Integra puede ampliar su licencia. Puede ofrecer seguros, además de administrar fondos de pensiones.
- El mercado se abre a nuevos competidores. Bancos, cajas y aseguradoras podrán operar como EAF desde 2027.
- La estructura societaria de las AFP puede volverse más compleja, integrando varias líneas de negocio.
Lo que no cambia, por ahora
- Las cuentas individuales de capitalización (CIC) siguen operando con normalidad, bajo las mismas reglas del SPP.
- La conversión no es automática. Requiere autorización expresa de la SBS y requisitos de solvencia y gestión de riesgos.
- Ningún afiliado es trasladado de forma automática a un nuevo producto por el solo hecho de que su AFP amplíe su licencia.
¿Por qué esta reforma le importa a otras empresas del sistema financiero?
La apertura del sistema previsional no es solo noticia para las AFP. Tiene efectos sobre todo el sector financiero peruano.
Más competencia, más concentración posible
Al menos tres grupos económicos evalúan ingresar al negocio previsional. Lo harían a través de un banco o una aseguradora, según la propia SBS.
Mayores exigencias de gobierno corporativo
Una entidad que combine banca, seguros y pensiones enfrenta más exigencias. Necesita gestión de riesgos y reporte regulatorio más complejo, conforme a los estándares de la Ley General del Sistema Financiero (Ley N.° 26702).
El reto de proteger al consumidor financiero
Una misma marca puede ofrecer productos previsionales, de seguros y, eventualmente, bancarios. El cliente debe entender qué contrata y bajo qué protección legal queda.
¿Qué falta definir todavía en esta reforma?
La SBS fijó plazos para que las AFP interesadas presenten sus planes de transición.
Pero varios puntos operativos siguen en desarrollo. Por ejemplo, el cronograma exacto para nuevos competidores, y las reglas de portabilidad de datos bajo el open finance.
Es un proceso regulatorio en curso. No es, todavía, un cambio consolidado en su totalidad.
Conclusión: ¿es el fin del sistema de AFP tal como lo conocemos?
No. La confirmación de que las AFP pueden convertirse en aseguradoras no elimina el sistema de AFP.
Tampoco cambia de inmediato la situación de quienes ya tienen un fondo de pensiones.
Lo que sí cambió es el enfoque regulatorio. Perú dejó de tratar la administración de pensiones como un negocio aislado, y lo integró a una lógica de competencia con bancos y aseguradoras.
Para las empresas del sector, la pregunta ya no es solo «¿podemos entrar a este mercado?». Es qué estructura societaria, qué capital y qué sistema de riesgos se necesita para hacerlo sin observaciones de la SBS.
En Gálvez Monteagudo Abogados asesoramos a bancos, aseguradoras y AFP en autorizaciones ante la SBS y cumplimiento regulatorio. Si tu empresa evalúa ampliar su licencia financiera, conversemos.